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比亞迪負債急升兼面臨貿易戰 專家警告或步恒大後塵(圖)
 
資料圖:2024 年 4 月 5 日,一家比亞迪電動車經銷店位於德國柏林。(Photo by Sean Gallup/Getty Images)
【人民報消息】中國電動車「大煉鋼」下,龍頭企業「比亞迪」直登全球銷量「榜眼」,今年第三季毛利率比去年同期增逾20%並超越特斯拉(Tesla),又大舉對外擴張。但自由亞洲電臺翻查比亞迪的賬目發現,此風光背後疑暗藏危機。最新公司業績揭露,「賺得多,花得亦多」,即使在國家大筆補助和國策撐腰下,現金流淨值急插4成,負債率高達77%,大多是短期拖欠供應商的債務;近來為增強國際競力, 再逼零件供應商降價10%,情況令產品質量惡化。多位經濟專家分析指,歐美對中國制裁與日俱增,「比亞迪」對外擴產料頻頻觸礁,若銷量一旦受挫,將蘊釀產業災難。 據自由亞洲電臺報導,中國電動車龍頭「比亞迪」最近公布今年第三季業績,負債率高達77%,達近6000億元(人民幣,下同),惹來市場爭論會否步「恆大」後塵。 國內大批「專家」、知名經濟學家紛發文澄清並一致表示,高負債率屬行內「常態」,「並不絕對等同於高經營風險」,而且當中大多數是「無息負債」,涵蓋政府免息預付和資助補貼、供應鏈賒賬等,情況反而顯示企業正利用資本來急速擴展,並強調毛利率增逾20%並超越特斯拉,反映前景「光明」。 台灣經濟研究院電動車產業資深專家王忠慶指,比亞迪負債率近年明顯增加,但目前「還好」。他說:「還是要去看(比亞迪)現金流入能不能去支付這塊的支出,如果可以的話,其實對營運來講,不會是很大的問題。」 不過,自由亞洲電臺再翻查比亞迪最新發布的業績,顯示公司「賺得多,花得亦多」。今年1至9月,單計銷售費用、管理費用、研發費用等「三大」支出,按年急增約36%,達約572億元,去年全年是782億元;經營活動產生的現金流量淨額則跌42.5%,為約562億元,公司指「主要是購買商品、接受勞務支付的現金及支付給職工的現金增加」所致。 中國著名經濟學家宋清輝在親共港媒《文匯報》近日撰文指出,其高負債率無疑將會使其在經營中面臨前所未有的壓力,若不能有效化解,比亞迪依然有可能將會成為「下一個恒大」,即比亞迪正面臨資金周轉風險,「在此過程之中,任何資金鏈的斷裂都可能導致企業突然陷入困境」。 比亞迪為降成本向供應商壓價 最近中國網上流出多封比亞迪向供應商致函,指明年市場競爭將進入「大決戰」、「淘汰賽」,要求各供應商明年起降價10%,並要求今月內提供新價格報表。比亞迪各大供應商股價周三(27日)應聲急跌。其中,「新鋁時代」股價創今年10月25日上市以來新低,累積跌幅60%。據資料,比亞迪為新鋁時代的主要銷售對象,但即使今年首三季比亞迪銷量急升,新鋁時代收入卻倒跌0.51%。 比亞迪品牌及公關總經理李雲飛同日在微博回應指,「與供應商的年度議價,是汽車行業的慣例。我們基於規模化大量採購,對供應商提出降價目標,非強制要求,大家可協商推進」。 比亞迪的回應仍未能平息行業抨擊。綜合多間陸媒引述行內人士指,在經濟下行下,利潤本來就緊絀,但比亞迪恃著國家撐腰,為打價格戰,帶頭「內卷」,壓榨供應商,即使官方宣稱「非強制要求」,但在國家壓力和生意依賴下而不得不屈服;更警告情況正令產品質量惡化。事實上,去年5月,「長城汽車」實名向政府舉報比亞迪多款汽車的污染物排放不達標。 自由亞洲電臺亦在比亞迪業績報告發現,公司今年首3季「營業外收入」逾7.3億元,按年激增近一半,公司指「主要是供應商的賠款增加所致」。供應商賠款通常源自於產品品質問題、交貨延遲或合約違約等情形。 面對西方的關稅戰比亞迪前景不容樂觀 「中國電動車發展表面看起來很風光,背後裡是否付出了相當大的代價才會有今天的發展,這是我們要去注意到的地方」,台灣「南台科技大學」財務金融系助理教授朱岳中說,不只是質量問題,比亞迪亦正面對世界各國制裁中國的打擊,包括歐美對中國電動車加徵關稅,以及實施相關產品禁令等,而被迫繞道到相對友好的市場,如東歐、像拉丁美洲、東協國家等設廠傾銷。 朱岳中說:「可能借了一大堆錢,到各地去蓋新的廠,尤其海外設廠成本又更高,如果你沒有辦法得到對等的好處的話,才是接下來(比亞迪)真的有問題的部分。」 據公開資料,截至今年,比亞迪已在泰國、烏茲別克、巴西等國建立生產基地,並計劃擴展到在土耳其、西班牙、墨西哥等地設廠;其中,比亞迪正欲借助在墨西哥設廠於向美國傾銷。惟美國候任總統川普近日宣布,上任後將對墨西哥所有商品徵收25%的關稅,令比亞迪在墨西哥的設廠計劃陷入兩難。△
文章網址: http://www.renminbao.com/rmb/articles/2024/11/29/86871b.html
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