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超人弃港赴英上市 印证香港股市成“金融中心遗址”
【人民报消息】香港富商李嘉诚集团,藉国际化打入西方股市,逆市进步,相反港股“A股化”的结果是“劣质化”。自由亚洲电台统计发现,过去3年内,香港IPO集资额和质素“大缩水”,逾200只港股半新股中,市值平均约数十亿港元,逾65%跌穿上市价,更有近37%首日上市股价就“见红”,亦有不少上市不足一年发盈警或现赤字。同时,中资股占8成的恒指,亦长期积弱“潜水”。有分析指,港股市几近被中资垄断,断送昔日“纽伦港”地位,雄厚外资大逃亡,现时市况正是“西方强者愈强,香港紧随中国弱者愈弱”,无奈早错失换马时机,恐长期沉沦“金融中心遗址”,恨错难返。 数据显示香港股市劣质化 究竟近来港股质素如何?港股自2015年“A股化”,大批中资上市,至今上市公司数目倍增至2600多间,但市值却大幅贬值。 港股总市值由2021年2月17日最高纪录的58.7万亿元(港元.下同),大跌至今年8月15日的30.7万亿元,跌幅近半。而港股平均每天成交金额,同期由近1700亿元,逐年萎缩至1000亿元边缘;最新只有约880亿元,暴跌近5成。目前港股市值,遭上海和深圳长期爬头,再被印度超越,跌出全球第4大市场。 同时,恒指亦相似,成份股数目由30多间增至现时逾80间,由以往以港资和国际性企业为主,急速变成逾80%市值都是来自中资。近来恒指一直“潜水”,由2021年3万点水平大跌至去年1.6万点,之后就一蹶不振。 分析:押注大陆累香港沦为“金融中心遗址” 值得留意是,2015年“A股化”初期,大量“仙股”、“老千股”涌现,被质疑“劣质化”,但当时港股仍保持唱旺,位于世界前列;然而为何近年却大衰退?中大商学院亚太工商研究所名誉教研学人李兆波分析指,中国经济、政治受外、内夹击,大批外资撤走,令香港押重注大陆市场的策略诟病完全浮现。 李兆波说:“很多资金在西方社会,不再投资中国市场、香港市场。大基金投资减少,市值就会跌,就会有很多问题洐生。当港股市值跌,则反映可以集资额是少的。中国经济好,投资当然水到渠成,但近来加上内房市场不稳,科网早几年又有很大的法律监管,自然减少投资……2015年后好景几年后,经济、政治环境有变化,派息、利润支持不了,监管制度有变,变成今日田地。” 事实上,IPO集资额方面,香港由昔日世界“一哥”跌至险守10大边缘,由2021年高峰的逾4000亿元,暴泻9成至去年的400多亿元,反映损失大批大额投资者。今年首3月有40家新上市公司,集资额约300亿港元,按年近乎无增长,四大国际会计师行最近分别再调低今年IPO集资额预测为600亿元以下。 据AASROCKS“半新股资讯”,自由亚洲电台统计发现由2022年1月至今,约有205间半新股目前有逾65%(134间)跌穿上市价;更有近37%(75间)首日上市股价就“见红”,亦有不少上市不足一年发盈警或出现赤字,大部分均是“零派息”。 其中最夸张的个案是,收购公司TECHSTAR(07855)上市价为10元,但在2022年12月23日上市当日就跌100%。上市1年后,盈利持续大跌,减少近1亿元,负债扩大至3600万元。 另外,最近较多人讨论的是四川百茶百道实业“茶百道”(02555)。公司作为今年以来规模最大(25.9 亿元)的香港IPO,首日股价暴跌逾近30%,由今年4月23日上市至今,不足4个月,已累跌逾60%,近日更发盈警,上半年经调整利润减少36.5%。 李兆波指出,上市公司的质素“相当重要”,当港股积存一堆劣质企业,自然“弱者愈弱”。 李兆波说:“在市场上,正如一间学校质素,可以培养出色毕业生就没问题,但入去变成贼就不好了。若非出色的企业,如何吸引外来投资?样样都不行就叫人投资,亦相当不负责任……机构投资者一定会考虑企业的真正实力。如果融资集资后就无以为继,那样快就跌穿招股价,下次投资者就不会埋单,那名声就臭了。” 李兆波提及,对比美股却是一直“强者愈强”,正因其多元化、监管制度、企业实力和管治信心得到市场肯定,提到“整个港股市值只等于一间美国Apple公司市值”,正凸显港股的弱点。 李兆波说:“美股能吸引那么多投资者,是正因有很多很出色的企业,市值全球50大企业大多来自美国,多元化,就知道可以集资额亦大,故强者愈强,弱者愈弱,如果我们真是早一些国际化,而非国内化,今日情况就很不一样了……在投资角度,把整个鸡蛋都放在同一个篮上,重注在内地,是很奇怪的。” 如果港股现在“换马”又如何?李兆波指,港元与美元挂钩理论上应面向国际,及早抓紧发展急速的日本、东盟,有实力稳建的欧美市场,然而在如今局势下“已经太迟”,笑言“有生之年不期望,见到港股重上4万点,上到2万点就很开心了”。△(转自自由亚洲电台)
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